Mon entreprise envisage une introduction en bourse : Quelles sont les démarches à suivre ?

Après une période de pause prolongée dans le domaine des introductions en bourse, il y a eu une reprise depuis la fin de 2023. Les introductions en bourse de 2023 d’Instacart, Arm et Klaviyo ont été suivies par celles de Reddit, Rubrik et Astera Labs cette année, suscitant de plus en plus l’espoir que de nombreuses autres entreprises rejoindront bientôt les marchés publics – d’après Jordan Long.

Certaines entreprises telles qu’Egnyte et ShipBob ont déjà recruté des banquiers pour leurs futures offres, et d’autres entreprises pourraient suivre bientôt. Les employés de ces sociétés devraient se réjouir de voir enfin leur participation en actions se transformer en liquidité, mais ils pourraient se demander s’il y a des actions à entreprendre avant que la société ne devienne publique.

Est-ce nécessaire pour moi de pratiquer mes choix en matière d’actions ?

En admettant que vous demeuriez dans l’entreprise, il n’est pas impératif de bénéficier de vos options avant une introduction en bourse. Cependant, l’exercice pourrait vous permettre de réaliser des économies fiscales de deux manières différentes :

• Payer les impôts sur la base d’une valeur foncière minimale inférieure à celle actuelle.
• Commencement du décompte pour les bénéfices en capital à long terme.

La seule façon dont l’OIP affectera réellement vos économies fiscales est en ce qui concerne la répartition imposable. Lorsque vous exercez vos options, vous devez payer des impôts sur la différence entre le prix de levée et la juste valeur marchande actuelle (FMV). Habituellement, les entreprises introduites en bourse ont un prix plus élevé que leur FMV pré-IPO, donc l’exercice avant l’introduction en bourse peut être votre dernière opportunité de payer des impôts basés sur une valeur plus faible.

Après avoir investi, les impôts ne sont applicables que lors de la vente de l’actif. Les bénéfices à court terme sont considérés comme des revenus ordinaires et sont taxés à 37 % pour les individus à haut revenu, tandis que les bénéfices à long terme sont taxés à un taux de 15 % ou 20 %. Pour bénéficier du taux d’imposition plus bas, il est nécessaire de conserver l’actif pendant au moins une année complète.

Déclencher le début de la période de détention requise pour bénéficier du taux d’imposition réduit sur les gains en capital à long terme peut être effectué à tout moment. Cependant, la plupart des introductions en bourse (IPO) incluent une période de blocage de 6 mois pendant laquelle la vente est interdite. Cela signifie que si vous exercez cette option 1 mois avant l’IPO, il faudra attendre 7 mois avant de pouvoir vendre. Il vous suffira alors de conserver l’action pendant 5 mois supplémentaires après la fin du blocage pour profiter du taux d’imposition avantageux à long terme. Il est préférable d’agir le plus tôt possible pour bénéficier de ce taux avantageux.

Démarrez le décompte du temps pour bénéficier des gains en capital à long terme tout en réglant les taxes d’exercice sur la juste valeur marchande (FMV) avant l’IPO, ce qui peut vous permettre d’économiser une somme considérable par rapport à simplement exercer et vendre après la fin de la période de blocage post-IPO.

Est-ce que je devrais céder mes actions avant l’introduction en bourse?

De nombreuses entreprises en pleine effervescence avant leur introduction en bourse montrent un intérêt marqué des acheteurs sur les marchés secondaires privés. Il peut être avantageux de envisager une vente avant l’introduction en bourse si le prix est attractif, mais il est important de noter que ces acheteurs anticipent une hausse de la valeur des actions après l’introduction en bourse – sinon, ils ne les achèteraient pas.

Avant son introduction en bourse, Uber a eu plusieurs occasions de ventes pré-IPO entre 40 $ et 50 $ par action. Initialement vendues à 45 $, les actions ont chuté à moins de 30 $ par action à la fin de la période de verrouillage en 2019. Il a fallu environ un an, jusqu’à la fin de 2020, pour que le prix des actions dépasse les 40 $. Dans ce cas, les employés auraient été mieux lotis en vendant leurs actions sur le marché privé.

Voici un tableau présentant des données comparables pour Instacart, Klaviyo, Reddit et Rubrik. Chaque entreprise affiche les prix des actions secondaires juste avant l’OEB, le prix de leur introduction en bourse (IPO), le prix à la fin de la période de blocage des actions, et le prix de clôture le 24 mai 2024. Il est à noter que Reddit et Rubrik se trouvent toujours en période de blocage des actions, donc aucun prix post-blocage n’est indiqué.

Les salariés de Rubrik et Instacart qui ont cédé leurs actions juste avant l’introduction en bourse (OIP) ont vu leur valeur augmenter à une date antérieure, tandis que les salariés de Klaviyo et Reddit qui ont conservé leurs actions ont été récompensés pour ne pas les vendre avant l’OIP. Dans l’ensemble, il est donc compréhensible dans certains cas de vendre avant l’OIP. À l’exception de Klaviyo, toutes ces entreprises ont fixé leur prix d’introduction en bourse très près des prix secondaires pré-IPO.

Si le stock se comporte mal sur les marchés publics, il pourrait finir par se verrouiller en dessous du prix pré-IPO. Cependant, vendre tôt pourrait aussi signifier manquer une éventuelle hausse post-IPO, comme celle qu’a connue Reddit.

En tenant compte de ces éléments et en considérant votre propre perception de l’entreprise ainsi que votre situation financière actuelle, vous devriez pouvoir déterminer si vendre avant que l’entreprise devienne publique est une décision logique.

Pouvez-vous fournir le texte que vous aimeriez que je paraphrase?

En général, c’est une période passionnante lorsque la société à laquelle vous appartenez actuellement ou avez appartenu par le passé lance une introduction en bourse (IPO). C’est l’objectif de toute start-up. Il est crucial pour les détenteurs d’options de réfléchir à la pertinence d’exercer ces options afin d’optimiser leur fiscalité. Pour les actionnaires, il est intéressant d’examiner les possibilités de cession avant l’IPO et de décider si une vente partielle ou totale est judicieuse pour vous.